Diferença entre otc e opções negociadas em bolsa

Derivativos negociados em bolsa versus Derivativos de balcão (Over-the-counter - OTC).
Um produto negociado em bolsa é um instrumento financeiro padronizado que é negociado em uma bolsa organizada.
Um produto de balcão (OTC) ou produto derivativo é um instrumento financeiro negociado fora de uma bolsa, cujo preço depende diretamente do valor de um ou mais títulos, índices de ações, instrumentos de dívida, commodities ou qualquer índice de preços acordado. ou arranjo.
Os tipos mais comuns de produtos derivados são swaps de taxas de juros, limites e suas ramificações. Mais de 90% dos negócios com derivativos de bancos comerciais estão relacionados à taxa de juros devido ao fluxo e refluxo natural de suas finanças corporativas e atividades de hedge.
A razão pela qual os produtos derivativos existem é que os usuários geralmente precisam de produtos customizados, já que a padronização de produtos de troca pode levar a incompatibilidades de cobertura e exposições de lacunas.
As principais diferenças entre produtos de troca e OTC podem ser vistas da seguinte forma:

Diferença entre otc e opções negociadas em bolsa
A forma como os valores mobiliários são negociados desempenha um papel crítico na determinação de preços e estabilidade.
Papel ou pixel? (foto: Orjan F. Ellingvag / Dagens Naringsliv / Corbis)
Os mercados financeiros são organizações complexas, com suas próprias estruturas econômicas e institucionais, que desempenham um papel fundamental na determinação de como os preços são estabelecidos "descobertos" ou "descobertos". como os comerciantes dizem. Essas estruturas também moldam a ordem e a estabilidade do mercado. Como os detentores de obrigações subprime garantem dívida e outros títulos de dívida em apuros descobertos nos meses seguintes ao início de agosto de 2007 da turbulência financeira que levou à crise econômica global, alguns tipos de acordos de mercado podem se tornar rapidamente desordenados, disfuncionais ou instáveis. .
Existem duas formas básicas de organizar os mercados financeiros, o mercado de balcão e o mercado de balcão, embora algumas instalações eletrônicas recentes ofuscam as distinções tradicionais.
Negociando em uma troca.
As trocas, sejam bolsas de valores ou bolsas de derivativos, começaram como locais físicos onde as negociações ocorriam. Alguns dos mais conhecidos incluem a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), formada em 1792, e a Chicago Board of Trade (agora parte do CME Group), que vem negociando contratos futuros desde 1851. Hoje há mais de cem bolsas de ações e derivativos em todo o mundo desenvolvido e em desenvolvimento.
Mas as trocas são mais que locais físicos. Eles estabelecem as regras institucionais que regem os fluxos de negociação e informação sobre essa negociação. Eles estão intimamente ligados às facilidades de compensação através das quais as atividades de pós-negociação são concluídas para títulos e derivativos negociados na bolsa. Uma troca centraliza a comunicação de preços de oferta e oferta a todos os participantes diretos do mercado, que podem responder vendendo ou comprando em uma das cotações ou respondendo com uma cotação diferente. Dependendo da troca, o meio de comunicação pode ser voz, sinal manual, uma mensagem eletrônica discreta ou comandos eletrônicos gerados por computador. Quando duas partes chegam a um acordo, o preço pelo qual a transação é executada é comunicado em todo o mercado. O resultado é uma igualdade de condições que permite que qualquer participante do mercado compre ou venda menos que qualquer outra pessoa, desde que o trader siga as regras de câmbio.
O advento do comércio eletrônico eliminou a necessidade de as bolsas serem locais físicos. De fato, muitos pregões tradicionais estão fechando, e a comunicação de ordens e execuções está sendo conduzida eletronicamente. A Bolsa de Valores de Londres e a Bolsa de Valores NASDAQ são totalmente eletrônicas, assim como a Eurex, a segunda maior bolsa de futuros do mundo. Muitos outros, à medida que abandonam o pregão, oferecem tanto pregão quanto eletrônico. A NYSE comprou a plataforma de negociação eletrônica Archipelago à medida que se movimenta cada vez mais em direção ao comércio eletrônico. Trocas de derivativos, como o CME Group, mantêm tanto pits antigos quanto transações eletrônicas. A BM & F do Brasil manteve ambos até 2009.
Negociando no balcão.
Ao contrário das bolsas de valores, os mercados de balcão nunca foram um 'lugar'. '# 8221; São redes de relações comerciais menos formais, embora muitas vezes bem organizadas, centradas em torno de um ou mais distribuidores. Os revendedores agem como criadores de mercado, citando os preços a que vão vender (pedir ou oferecer) ou comprar (licitar) para outros revendedores e para seus clientes ou clientes. Isso não significa que eles citam os mesmos preços para outros revendedores, como eles publicam para os clientes, e eles não citam necessariamente os mesmos preços para todos os clientes. Além disso, os revendedores de um título OTC podem se retirar do mercado a qualquer momento, o que pode causar secura da liquidez, prejudicando a capacidade dos participantes do mercado de comprar ou vender. As bolsas são muito mais líquidas porque todas as ordens de compra e venda, bem como os preços de execução, estão expostos uns aos outros. Além disso, algumas bolsas designam determinados participantes como criadores de mercado dedicados e exigem que eles mantenham cotações de compra e venda ao longo do dia de negociação. Em suma, os mercados de balcão são menos transparentes e operam com menos regras do que as bolsas de valores. Todos os títulos e derivativos envolvidos na turbulência financeira que começou com uma quebra de 2007 no mercado de hipotecas dos EUA foram negociados nos mercados de balcão.
Revendedores de OTC transmitem sua proposta e pedem cotações e negociam preços de execução em locais como o telefone, mensagens de e-mail em massa e, cada vez mais, mensagens instantâneas. O processo é frequentemente aprimorado através do uso de quadros de avisos eletrônicos onde os revendedores postam suas cotações. O processo de negociação por telefone ou mensagem eletrônica, seja cliente a revendedor ou revendedor a revendedor, é conhecido como negociação bilateral, pois somente os dois participantes do mercado observam diretamente as cotações ou a execução. Outros no mercado não estão a par do comércio, embora alguns mercados intermediários registrem os preços de execução e o tamanho do negócio após o fato. Mas nem todos têm acesso às telas dos corretores e nem todos no mercado podem negociar a esse preço. Embora o processo de negociação bilateral seja algumas vezes automatizado, o acordo de negociação não é considerado uma troca porque não está aberto a todos os participantes igualmente.
Existem basicamente duas dimensões para os mercados de balcão. No mercado de clientes, a negociação bilateral ocorre entre revendedores e seus clientes, como indivíduos ou fundos de hedge. Os revendedores costumam iniciar contato com seus clientes por meio de mensagens eletrônicas de alto volume chamadas "dealers-runs" & # 8221; liste vários valores mobiliários e derivativos e os preços pelos quais eles estão dispostos a comprá-los ou vendê-los. No mercado interdealer, os distribuidores citam os preços entre si e podem rapidamente demitir outros negociantes do risco que incorrem em negociar com os clientes, como adquirir uma posição maior do que desejam. Os revendedores podem ter linhas telefônicas diretas para outros revendedores, para que um comerciante possa chamar um revendedor para uma cotação, desligar e ligar para outro revendedor e depois para outro, inspecionando vários revendedores em poucos segundos. Um investidor pode fazer várias chamadas para os revendedores com os quais estabeleceu uma relação comercial para obter uma visão do mercado do lado do cliente. Mas os clientes não podem penetrar no mercado entre os revendedores.
Segmentos Interdealer.
Alguns mercados de balcão, e especialmente seus segmentos de mercado interdealer, possuem corretores intermediários que ajudam os participantes do mercado a obter uma visão mais profunda do mercado. Os concessionários enviam cotações para o corretor que, de fato, transmite as informações por telefone. Os corretores geralmente fornecem boletins eletrônicos para dar aos seus clientes (concessionários) a capacidade de enviar instantaneamente cotações para todos os outros distribuidores da rede do corretor. Os quadros de avisos mostram preços de oferta, de compra e, às vezes, de execução. As telas dos corretores normalmente não estão disponíveis para os clientes finais, que, como resultado, geralmente não são totalmente informados sobre as mudanças nos preços e o spread bid-ask no mercado interdealer. Às vezes, os revendedores podem negociar pela tela ou pelo sistema eletrônico. Algumas plataformas de negociação interdealer permitem negociação algorítmica (baseada em regras) automatizada como a das trocas eletrônicas. Caso contrário, as telas são meramente informativas, e o revendedor deve negociar com o corretor ou ligar para outros revendedores diretamente para executar uma operação. Os revendedores também podem ligar para o corretor e outros revendedores diretamente para enviar cotações e perguntar sobre cotações que não estão listadas nos corretores & # 8217; telas de boletins eletrônicos.
Os avanços nas plataformas de negociação eletrônica mudaram o processo de negociação em muitos mercados de balcão, e isso algumas vezes obscureceu a distinção entre os mercados tradicionais de balcão e as bolsas de valores. Em alguns casos, uma plataforma de intermediação eletrônica permite que os revendedores e alguns não comerciantes enviem cotações diretamente e executem negociações diretamente por meio de um sistema eletrônico. Isso replica a negociação multilateral que é a marca registrada de uma troca, mas apenas para participantes diretos. No entanto, os comerciantes resistem à participação de não-negociantes e acusam os não-comerciantes de tomar liquidez sem se exporem aos riscos de prover liquidez. Outros criticam os revendedores por tentarem impedir a concorrência que comprimiria os spreads bid-ask no mercado. Ao contrário de uma troca, na qual cada participante tem acesso, esses acordos eletrônicos podem tratar os participantes de maneira diferente, com base, digamos, em seu tamanho ou classificação de crédito. Além disso, a compensação e as liquidações das transações ainda são deixadas para o comprador e o vendedor, ao contrário das operações de câmbio, em que as negociações são compensadas e garantidas pela bolsa.
Mercados OTC e a Crise Financeira.
A arquitetura dos mercados OTC ajuda a explicar porque os títulos estruturados (que dividem o risco dos ativos subjacentes em várias fatias, cada um dos quais é vendido separadamente) enfrentaram problemas durante a recente crise financeira. Derivativos de crédito, papéis comerciais, títulos municipais e empréstimos estudantis securitizados também enfrentaram problemas. Todos foram negociados nos mercados OTC, que eram líquidos e funcionavam muito bem durante os tempos normais. Mas eles não conseguiram demonstrar resiliência às perturbações do mercado e tornaram-se ilíquidos e disfuncionais em momentos críticos.
Isso levou a duas sérias complicações - a incapacidade de valorizar as posses de um e a incapacidade de vendê-las:
& # 9679; Sem mercados líquidos e ordenados, não havia processo de descoberta de preços e, por sua vez, nenhuma maneira fácil e definitiva de avaliar os títulos. O fracasso do processo de descoberta de preços agravou os problemas em bancos e outras firmas financeiras durante a recente crise, tornando mais difícil atender às exigências de divulgação e divulgação de informações sobre o valor de suas posições em títulos e derivativos. Não só não havia preços de mercado diretos eficientes, como muitas vezes não havia preços de referência (que são preços de ativos similares àquele que está sendo avaliado). Como resultado, os ativos e posições que antes eram valorados a preços de mercado foram, em vez disso, valorizados por meio de modelos que às vezes não eram adequadamente informados pelos preços de referência. Esses problemas de avaliação reduziram ainda mais os preços dos títulos afetados.
& # 9679; Negociantes, enfrentando uma crise no lado do financiamento de seus balanços e segurando uma quantidade excessiva de ativos ilíquidos, por outro, retirou-se dos mercados. O salto na volatilidade tornou especialmente perigoso e caro para os comerciantes continuarem a fazer mercados. Sem os dealers, não houve negociação, especialmente em títulos como obrigações de dívida colateralizada, certos títulos municipais e derivativos de crédito. Sem compradores, os investidores não poderiam reduzir as perdas trocando posições perdedoras e não poderiam vendê-las para atender a pedidos de mais margem ou garantia em troca de empréstimos contraídos para comprar esses instrumentos. Essa falta de liquidez nos mercados de balcão contribuiu para a profundidade e amplitude da crise financeira.
As principais iniciativas de reforma regulatória em andamento nos Estados Unidos, na União Européia e em outros mercados financeiros desenvolvidos estão abordando diretamente essas questões. Em alguns casos, a negociação está sendo transferida dos mercados de balcão para os mercados de câmbio. Em outros, o processo de compensação pós-negociação dos negócios OTC está sendo cada vez mais transferido para as câmaras de compensação (também conhecidas como contrapartes centrais de compensação). O relato comercial de transações OTC também faz parte dos esforços de reforma. O papel do revendedor nos mercados de balcão não está, no entanto, sendo explicitamente tratado, exceto por meio de exigências de capital possivelmente maiores.

Opções negociadas em bolsa ou Over The Counter (OTC)?
Publicado em 9 de maio de 2016.
Por Gary Smith
Opções binárias negociadas no mercado de balcão e no mercado de balcão: Qual é a diferença?
Você sabia que as opções binárias podem ser negociadas em certas trocas? Aqui, colocamos as opções binárias over-the-counter (OTC) e de troca negociadas sob o holofote para ajudá-lo a decidir qual caminho no mercado de opções binárias pode atender melhor às suas necessidades…
Desde o Forex até os preços das ações individuais e, recentemente, até mesmo a maneira pela qual o Brexit será votado (com a IG), as opções binárias oferecem aos comerciantes a oportunidade de colocar suas habilidades para trabalhar e ocupar uma posição em uma vasta gama de áreas. Mas seja lá o que você está negociando, todas as opções binárias compartilham um recurso importante: no vencimento da opção, há apenas dois resultados possíveis: tudo ou nada.
Se você mantém um contrato de opção binária que foi emitido diretamente para você (ou seja, uma opção binária OTC) & # 8211; ou se você comprou uma opção que foi originalmente emitida para outra parte (que é essencialmente o que o mercado de opções binárias negociado em bolsa envolve), esse princípio de "tudo ou nada" permanece o mesmo. Em outras palavras, se você está “no dinheiro” quando a opção expira, você recebe o valor fixo estipulado pela opção.
Além disso, tanto as opções binárias negociadas em bolsa de valores quanto as negociadas em bolsa são prontamente acessíveis a operadores individuais por meio de plataformas on-line fáceis de usar.
Assim, do ponto de vista prático, pode parecer que há pouca diferença entre as opções binárias negociadas em bolsa e em bolsa. De fato, existem várias diferenças importantes & # 8211; não menos importante quando se trata de como o mercado está configurado. Para explicar, aqui está um resumo das principais características de cada modelo ...
Opções binárias OTC.
Para os traders individuais, as opções binárias de OTC entraram em cena pela primeira vez em 2008, quando as plataformas on-line começaram a emitir suas próprias opções. Uma rápida olhada nessas plataformas demonstra que esses operadores oferecem opções binárias para quase todos os produtos financeiros comercializáveis; os comerciantes podem ficar longos ou curtos e o retorno potencial é declarado antes que o negócio seja aberto.
O sorteio deste tipo de produto & # 8211; especialmente para investidores não profissionais & # 8211; é a oportunidade de tomar uma posição sobre os mercados de uma forma acessível e relativamente simples. O pagamento fixo e o prazo fixo são uma grande parte disso. Onde esses dois recursos estão ausentes de um instrumento de mercado spot, isso gera muitas preocupações adicionais para os negociadores manipularem, como definir um ponto de saída e quando reconhecer e parar uma sequência de perda. Com uma opção binária em contraste, o foco é reduzido a três preocupações principais: as tendências para se tomar uma posição, o valor da aposta inicial e o ponto de entrada. O dilema de saber quando ou se sair ou reter seu investimento é removido da equação.
Top 3 corretores de OTC:
Câmbio de opções binárias negociadas.
Especialmente em seus primeiros dias, as opções binárias OTC foram escrutinadas em alguns setores, até porque os órgãos reguladores pareciam inseguros quanto a tratá-los como um produto a ser regulado como uma forma de jogo ou como um produto financeiro. A crítica também se centrou em como as plataformas OTC ganham dinheiro, ou seja, não cobrando taxas ou comissões, mas como contrapartida às posições do cliente: em resumo, o cliente está sempre apostando contra a casa.
As opções binárias negociadas em bolsa oferecem um caminho alternativo. Em 2007, a Options Clearing Corporation alterou suas regras para permitir que as opções binárias fossem negociadas, o que significa que agora é possível que essas opções sejam negociadas em várias bolsas regulamentadas, incluindo Daweda no Reino Unido, e CBOE e NADEX nos EUA.
Com as opções binárias negociadas em bolsa, permanece o caso de que cada contrato de opção binária tem um pagamento fixo, mas o preço desse contrato muda dependendo do que os outros traders estão dispostos a pagar por ele. Ao contrário do mercado de balcão, no qual a plataforma é a contraparte, com opções negociadas em bolsa, a bolsa é essencialmente o intermediário, o comprador correspondente com o vendedor. Para isso, uma comissão é cobrada.
Escolhendo entre os dois: pontos a ter em conta ...
Opções binárias OTC oferecem o caminho mais simples para o mercado. É possível visualizar rapidamente quais negociações estão disponíveis e instantaneamente tomar uma posição. Por outro lado, o modelo de precificação mais complicado para as opções negociadas em bolsa aumenta a possibilidade de poder usar modelos e estratégias de precificação de opções para ter uma visão sobre se uma determinada opção está abaixo ou superfaturada. Para um trader mais experiente, portanto, o modelo negociado em bolsa adiciona esse nível extra de análise e novas oportunidades para gerar lucros. Apostar contra a casa não é um problema ao negociar através de trocas. O preço não é, portanto, distorcido contra você e, em vez disso, é determinado pelos mercados. As trocas são mais rigorosamente regulamentadas do que as plataformas de balcão e são obrigadas a seguir regras rígidas relativas aos padrões de serviço e ao manuseio de seu dinheiro. No entanto, lembre-se de que é possível eliminar o risco de uma má experiência com OTC, mantendo uma plataforma respeitável. Para obter o melhor e escolher o que você está mais confortável, vá até a nossa comparação e revisão do corretor.

Qual é a diferença entre over-the-counter & amp; Mercados negociados em bolsa?
Artigos relacionados.
Os títulos negociados em bolsa mudam de mãos nas principais bolsas de valores que a maioria das pessoas conhece, incluindo a Bolsa de Nova York e a NASDAQ. As ações, títulos e outros instrumentos negociados nessas bolsas são conhecidos como títulos cotados. No mercado de balcão, ou OTC, os valores mobiliários negociados englobam todos os outros títulos financeiros. Sempre que uma garantia financeira muda de mãos entre duas partes fora das principais bolsas, a negociação é chamada de transação OTC. Entender as diferenças entre as transações listadas e fora do mercado é crucial, não importa se você deseja negociar ações ou vender ações de sua empresa a investidores.
Supervisão Regulamentar.
Todas as empresas estão sujeitas a determinadas regras e regulamentações impostas pelas autoridades estaduais e federais. Quando uma ação é listada em uma bolsa, no entanto, a supervisão reguladora aumenta drasticamente. Por exemplo, a empresa deve disponibilizar gratuitamente algumas informações financeiras essenciais ao público, e os funcionários da empresa são proibidos de negociar as ações da empresa se estiverem de posse de informações materiais não públicas que possam afetar o desempenho das ações. As ações de empresas que não cumpram esses e outros requisitos podem ser removidas da troca em um processo chamado "delisting". O preço da ação, assim como o valor de toda a empresa, também deve exceder certos limites. Portanto, é difícil para as ações de uma pequena empresa negociarem uma troca. No entanto, qualquer ação pode ser negociada no balcão.
Risco da contrapartida.
Quando você compra ou vende algo OTC em uma transação privada, há sempre o risco de não conseguir o que você esperava. A outra parte pode não ser capaz de entregar o estoque, título ou outra garantia dentro do prazo acordado. Também pode oferecer um tipo diferente de ação ou fiança do que o prometido. Esses riscos são amplamente chamados de risco de contraparte. Em uma troca, no entanto, o risco de contraparte não é um problema. A negociação ocorre através de corretores que são monitorados de perto tanto pela bolsa quanto pela Comissão de Valores Mobiliários. Os investidores compram títulos negociados em bolsa com maior confiança e, portanto, pagam mais por essas ações. Por isso, é melhor que as empresas vendam ações por meio de uma troca, e não de uma transação particular.
Estandardização.
Os estoques geralmente têm apenas algumas variedades, como ações comuns, preferenciais, Tipo A e Tipo B. Mas outros títulos financeiros podem vir em vários sabores. Por exemplo, uma opção de compra de ações - que dá ao portador o direito, mas não a obrigação de comprar ou vender ações, títulos ou outro investimento - vem com uma data de vencimento. As opções também têm preços "strike", que é o preço que o detentor da opção pode comprar ou vender um título, se assim o desejar. Enquanto as opções negociadas em bolsa têm apenas algumas datas de vencimento para qualquer mês, e os preços de exercício aumentam em incrementos específicos, uma opção OTC pode ter qualquer data de vencimento e preço de exercício acordado pelo comprador e vendedor.
Intermediação
No mercado de balcão, você pode fazer negócios diretamente com o comprador ou vendedor. Se o proprietário que se aposenta de uma pequena empresa quer vender suas ações, por exemplo, você pode comprar essas ações diretamente dele. Embora seja aconselhável trazer um advogado para documentar a transação, a transação não requer nenhum intermediário. No entanto, as transações em uma troca devem passar por um corretor. Não importa quanto dinheiro você tenha, você não poderá acessar os compradores e vendedores na Bolsa de Nova York ou NASDAQ por conta própria. Você deve pagar comissões a um corretor, que então executará a transação em seu nome.
Referências.
Sobre o autor.
Hunkar Ozyasar é o antigo estrategista de títulos de alta rentabilidade do Deutsche Bank. Ele foi citado em publicações, incluindo "Financial Times" # 34; e o Wall Street Journal. & # 34; Seu livro, "Quando a gestão do tempo falhar", & # 34; é publicado em 12 países, enquanto os artigos financeiros de Ozyasar são apresentados no Nikkei, o principal serviço de notícias financeiras do Japão. Ele possui um Master of Business Administration pela Kellogg Graduate School.

Opção negociada em bolsa.
O que é uma 'opção negociada em bolsa'
Uma opção negociada em bolsa é um contrato padronizado para comprar (usando uma opção de compra) ou vender (usando uma opção de venda) uma quantidade definida de um produto financeiro específico (o ativo subjacente), em ou antes de uma data predeterminada (o data de vencimento) por um preço pré-determinado (o preço de exercício).
Opções No Futuro.
Opção de ações.
Opção de chamada.
QUEBRANDO 'Opção negociada em bolsa'
Os contratos de opções negociados em bolsa são listados em bolsas como o Chicago Board Options Exchange (CBOE). As bolsas são supervisionadas por reguladores - incluindo a Securities and Exchange Commission (SEC) e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) - e são garantidas por câmaras de compensação, como a Options Clearing Corporation (OCC). Você pode aprender mais sobre ETFs que oferecem opções negociadas em bolsa no curso Investing for Beginners.
Benefícios das opções negociadas no Exchange.
As opções negociadas em bolsa, também conhecidas como "opções listadas", oferecem muitos benefícios que as diferenciam das opções over-the-counter (OTC). Como as opções negociadas em bolsa têm preços de exercício padronizados, datas de vencimento e entregas (o número de ações / contratos do ativo subjacente), elas atraem e acomodam um número maior de operadores.
Este aumento do volume beneficia os comerciantes, proporcionando maior liquidez e menores custos. Quanto mais comerciantes houver para um contrato de opções específico, mais fácil será para os compradores interessados ​​identificar os vendedores dispostos e quanto mais estreito for o spread bid-ask.
A padronização das opções negociadas em bolsa também permite que as câmaras de compensação garantam que os compradores de contratos de opções poderão exercer suas opções - e que os vendedores de contratos de opções cumprirão as obrigações assumidas ao vender contratos de opções - porque a câmara de compensação pode um número de opções contrata compradores com qualquer um de um número de opções de vendedores de contrato. As câmaras de compensação podem fazê-lo mais facilmente porque os termos dos contratos são todos iguais, tornando-os intercambiáveis.
Desvantagens das opções negociadas em bolsa.
As opções negociadas em bolsa têm uma desvantagem significativa: ao contrário das opções OTC - que não são padronizadas, mas são negociadas diretamente entre o comprador e o vendedor - as opções negociadas em bolsa não podem ser personalizadas para atender às metas específicas do comprador ou do vendedor. No entanto, na maioria dos casos, os traders acharão que as opções negociadas em bolsa oferecem uma ampla variedade de preços de exercício e datas de vencimento para atender às suas necessidades de negociação.